拓宽民企债券融资渠道

日前,中国证监会宣布,民营企业债券融资专项支持计划首个项目落地计划是与债券承销机构合作创建信用保护工具等,加大信贷投放,支持有市场,有前景,有技术竞争力且符合国家产业政策和战略方向的民营企业债券融资这将有助于进一步拓宽民营企业债券融资渠道,提升服务民营经济发展的质量和效率

当前,面临新冠肺炎疫情,俄乌冲突等因素影响,中国经济发展的复杂性,严峻性和不确定性增加,经济下行压力进一步加大包括民营企业在内的各类市场主体业务发展面临一定困难,政策支持向实体经济传导受阻从当前社会融资规模来看,受融资需求不足等因素影响,新增社会融资规模明显下降还是要降低企业的综合融资成本来缓解企业的经营压力因此,为民营企业发展提供融资支持已成为中国债券市场的重要方向

民营企业融资可以通过银行业金融机构间接融资,也可以通过资本市场直接融资与银行贷款等间接融资相比,债券融资作为直接融资的利率相对较低与股权融资相比,发债的优势在于融资企业股权不分散,利息支付可以税前支付,即具有税盾效应,固定的债券利率对于高成长性企业融资成本较低,可以起到优化企业资本结构的作用正因如此,在我国强调提高直接融资比重的背景下,民营企业也在积极发债融资

目前,我国民营企业债券融资工具包括可转换债券,资产支持证券,企业债券等中国证监会从推进债券产品多元化,优化融资服务机制等方面入手,并加大了对民营企业债券融资的支持鼓励中国银行业监督管理委员会银行业和保险机构增加对民营企业债券的投资但与民营企业在经济社会发展中的作用相比,民营企业债券融资占债券市场总规模的比重仍然较低,特别是受疫情影响,部分企业经营压力加大,近两年债券融资规模进一步下降因此,应努力完善相关机制,支持民营企业债券融资

一方面,要构建亲清的官商关系,制定明确的产业发展政策,破除制约民营企业发展的各种壁垒民营企业要发挥自身优势,建立现代企业制度,完善公司治理,规范信息披露,聚焦主业,进一步提高经营发展绩效通过民营企业的努力和准确有效的政策支持,促进民营经济持续健康发展,增强民营企业债券对投资者的吸引力

另一方面,要进一步改善民营企业的债券融资环境把解决民营企业融资问题与培育民营企业信用体系结合起来,逐步完善民营企业征信体系和信用评价体系完善对评级机构的事前监管,加强过程中的风险排查和监控,完善债券违约的事后市场化处置机制适当放宽民营企业资质准入限制,充分发挥民营企业债券融资支持工具在企业融资中的撬动作用发挥市场化增信作用,鼓励市场机构和政策机构通过创设信用保护工具,为民营企业债券融资提供增信支持

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