券商股属于在沉默中爆发的那一类在改变了之前的低迷之后，券商板块近期有上涨的迹象很多券商已经发布研究报告，唱多券商板块券商研报认为，在估值，政策，监管等层面利好因素的叠加下，券商板块的配置价值逐渐凸显
在具体的配置思路上，理财成为了毋庸置疑的投资主线在中信证券，CICC，华泰证券等头部券商仍受欢迎的同时，国联证券等中小券商有望在2022年表现出较强的成长属性和盈利稳定性，有助于对冲行业景气度的下滑，或在估值水平享受溢价
颇为巧合的是，多家券商在6月5日集中推送研究报告，给出投资建议，为券商板块推荐具体股票。
三类券商看好。
广发证券建议关注两类券商一类是理财业务有优势的券商，如兴业证券，东方财富等
国泰非银金融团队在《受益于政策红利的券商股预期》研报中指出，除了机构业务更具优势的中信证券外，还推荐了受益于较高风险的东方财富和广发证券。
在《从历史复盘角度看，看好当前券商板块机会》研报中，开源证券非银金融团队首推大财富管理灵活成长主线，推荐东方财富，广发证券，东方证券，从边际景气度来看，看好全年盈利有望跑赢行业标的，受益标的为国联证券和中信证券开源证券也指出，国联证券等中小券商有望在2022年表现出较强的成长属性和盈利稳定性，有利于对冲行业景气度的下滑，或在估值水平上享受溢价
招行非银团队给出了核心配置思路，即战略配置中信证券，积极交易东方财富，建议关注国联证券。同时，研究报告分别给出了解释:
中信证券方面，招商证券认为其战略远见，投资业务已跨越周期，服务业务市场份额增加，客户基础良好，减值转回反哺利润，业绩明显好于行业，股价被误杀，
东方财富方面，招商证券认为其基金持股已经见底，证券业务支撑全年业绩增长，情绪复苏助力市场反弹，反弹旗手享有估值弹性，
对于国联证券，招商证券指出，中信的团队值得信赖，理财+衍生品+投行业务亮点多，业绩同比增长兑现增长，资金因素导致股价超跌。
中信建投在投资建议方面总结了三条主线和四大策略。三条主线主要从机构业务，零售业务，互联网券商崛起三个方面给出建议和解释:
机构业务:长期看好具有较强表外拓展，交易能力和产品创造能力的券商:根据国际经验，机构业务在通道业务向交易业务的转变中起着关键作用目前，中国券商正处于重资产业务的非定向转型过程中发展各种创新工具，满足机构投资者需求，是发展成为运营商级券商的必由之路CICC和华泰证券在机构业务上具有长期竞争优势两家公司机构业务占比在30—40%左右，明显高于同业，在业务部门设置和公司战略上具有领先优势
零售业务:长期看好有稳定优秀的投顾团队，公募和资产管理能力强的券商:财富管理的成长性就不用说了2008年金融危机，14年互联网理财，19年资管新规，带来了持续稳定的居民财富搬家之旅这背后的核心原因是资本市场提供的优质资产不断丰富，2022年推进的个人养老金账户建设可能成为下一轮核心驱动，就看后续制度如何完善这条线可以重点关注投和投两端都有竞争力的券商，如广发证券，东方证券，招商证券等
互联网券商开始崛起:目前没有券商牌照的以东方财富，华林证券，指南针，同花顺为代表的互联网券商，以低廉的佣金，便捷的交易系统，良好的用户体验拦截了大量长尾流量，形成了独特的业务壁垒。
在个股推荐上，中信建投提出了四个策略:1)防守反击:CICC，华泰，2)把握主线:蔡东，广发，招商，3)第二门新学科赔率高:华林，指南针，4)高弹性:同花顺。
在此之前，天风证非银团队也通过研报给出了选股思路:围绕边际景气提升和股权投资偏好释放两条主线。
边际景气改善上，这条主线的核心标的是中信证券和东方财富(经纪业务和基金代销份额持续提升，阿尔法优势显著)。
股权投资偏好发布主线核心标的为广发证券和东方证券(汇添富基金3143亿元，行业排名第六，郑东资产管理1700亿元，行业17)。
估值在底部，建议左侧布局。
最近，许多证券公司，如中国证券投资公司，东吴证券等，已提示证券公司板块处于低估值水平，建议左侧布局
日前，东吴证券非银金融团队在每周行业跟踪报告中指出，券商基本面和政策与估值反差较大，券商盈利能力再创新高，相对ROE接近前期牛市水平，但其估值仍处于历史估值底部四分之一，因此看好券商长期配置价值。
此前一天，中信建投在其研究报告《深度复苏:马太效应与证券行业核心投资逻辑》中指出，与历史情况相比，当前券商板块处于估值底部，建议采用左侧布局。
广发证券在5月份的研报中指出，目前证券行业估值水平处于三年来的低位，具有较高的配置性价比按照5月17日收盘价计算，券商指数PB为1.28倍，高于2018年最低点PB 1.09国泰君安，华泰证券，海通证券等头部券商的PB—TTM在2018年已经达到甚至跌破该位置，大部分头部券商的PB估值处于较低水平
5月份，同样的研报发布看到很多证券公司，包括光大证券，西部证券，天风证券等等。
日前，光大证券从政策，基本面，估值三个方面给出了看好券商行业的理由，并指出上市券商估值处于历史低位，配置性价比较高。
光大证券分析2012年以来近十年的数据，a股上市券商PB的算术平均估值在1.9X左右截至5月20日，行业1.3X的PB估值处于中部偏下位置2020年四季度以来，证券板块持续调整估值已经反映了部分市场的悲观预期，存在一定的修复需求从上市公司来看，部分头部券商的PB估值已降至1倍左右，估值修复空间较大
对于估值，西部证券在5月21日的研究报告中也指出，券商板块的安全边际较高年初以来，券商板块估值持续回调申万证券指数估值处于2011年以来的最后5%区间，无限接近2018年三季度的历史底部区间目前上市券商估值低于或接近1倍PB，已经反映了前期收益端大幅下降的悲观预期
前日发布的研报显示，天风证券也认为，当前证券板块估值安全边际较高，防御价值显著。
自2月17日以来，中泰证券已发布多份研究报告建议关注券商板块，并多次指出可逢低配置券商股。
日前，万和证券公开表示，目前板块估值已进入有较强支撑的区间，下跌空间有限如研报标题所言，静待市场改革之风，看好券商板块的困境反转
在政策的不断呵护下，我们看好券商困境的逆转。
日前，国泰银行非银金融团队在《券商股受益政策红利的预期》一文中提到，目前券商股估值处于历史底部同时，交易层面风险偏好改善和政策催化的预期较为强烈，有望带来券商板块的阶段性表现
天风证券强调券商遵循的是政策周期而不是经济周期当经济预期变差时，往往容易催化券商板块的大规模行情原因在于，当经济下行压力加大时，往往容易推出积极的货币政策，通过无风险利率下降影响DDM的分母，带动估值改善目前社融，社零等经济数据疲软，刺激政策紧迫性大幅上升此外，资本市场利好政策频出，资本市场规模不断扩大，做市商制度建立，全面注册制推出，有望给券商带来全方位利好
在政策层面，光大证券也给出了看好证券行业的理由其研报指出，资本市场改革进入加速期，扶优限劣分化加剧资本市场化改革进入加速期，股权市场扩容和多层次资本市场建设是重要的长期改革主题
光大证券认为，资本市场的政策红利有三大作用:一是打开行业发展空间，为证券公司带来新的业务增长点，二是政策利好催化板块估值修复，第三，头部券商的综合优势将在改革期间更加凸显。
从具体政策方向看，有望在以下几个方面实现重点突破:(1)实现股票发行全面注册制，科创板率先实施做市商试点，场内场外进一步推进做市商制度，通过存托凭证业务实现资产端跨境市场的互联互通此外，证监会扶优限劣，引导行业合规经营在监管的引导下，行业分化可能会进一步加剧
相关报告
6月份机械化工有色热度飙升！券商:a股底部基本探明，无需悲观。